Η Τάση

Ο ρόλος της τάσης στη μακροχρόνια κερδοφορία

Εισαγωγή

Οι αγορές κινούνται σε κύματα. Άλλοτε ανεβαίνουν, άλλοτε κατεβαίνουν, άλλοτε κινούνται πλάγια. Η μεγαλύτερη παγίδα για τον επενδυτή είναι να προσπαθήσει να μαντέψει κάθε μικρή κίνηση. Στην πράξη, οι στατιστικά κερδοφόρες συναλλαγές δεν βρίσκονται στις τυχαίες μεταβολές, αλλά στις μεγάλες τάσεις. Όποιος πάει με την τάση έχει πιθανότητες με το μέρος του· όποιος πάει κόντρα, αργά ή γρήγορα χάνει.

Τι είναι τάση

Μια αγορά βρίσκεται σε τάση όταν η πορεία της έχει σαφή κατεύθυνση για παρατεταμένο διάστημα:

• Ανοδική τάση: κάθε νέο υψηλό είναι υψηλότερο από το προηγούμενο και κάθε νέο χαμηλό είναι επίσης υψηλότερο.

• Καθοδική τάση: κάθε νέο χαμηλό είναι χαμηλότερο και κάθε νέο υψηλό επίσης χαμηλότερο.

• Πλάγια κίνηση: η αγορά κινείται μέσα σε εύρος, χωρίς κατεύθυνση.

Η βασική αρχή είναι απλή: η πιθανότητα να συνεχιστεί μια τάση είναι μεγαλύτερη από την πιθανότητα να αντιστραφεί ξαφνικά.

Το λάθος του «contrarian»

Πολλοί επενδυτές παρασύρονται να πάνε κόντρα στην τάση, πιστεύοντας ότι «ήρθε η ώρα να γυρίσει».

• Βλέπουν μια ανοδική πορεία και μπαίνουν short.

• Βλέπουν μια πτώση και μπαίνουν long.

Στην πλειονότητα των περιπτώσεων, η τάση συνεχίζει και οι θέσεις αυτές καταστρέφονται. Το στατιστικό μειονέκτημα είναι ξεκάθαρο: οι περισσότερες συναλλαγές ενάντια στην τάση χάνουν.

Γιατί η τάση είναι πλεονέκτημα

1. Στατιστική πιθανότητα: η συνέχιση της τάσης είναι πιθανότερη από την αντιστροφή.

2. Δύναμη πλήθους: οι περισσότεροι θεσμικοί, αλγόριθμοι και μεγάλα κεφάλαια κινούνται με την τάση, όχι κόντρα.

3. Συσσώρευση κερδών: τα μεγάλα κέρδη προκύπτουν όταν αφήνεις μια τάση να εξελιχθεί, όχι όταν κυνηγάς μικροκινήσεις.

Το Sophos και η τάση

Το Sophos δεν παίρνει θέσεις τυχαία. Πρώτα διερευνά και επιβεβαιώνει την κατεύθυνση της τάσης. Μόνο τότε ανοίγει συναλλαγή. Αυτό σημαίνει δύο πράγματα:

• Αποφεύγει τις πλάγιες ή αβέβαιες κινήσεις.

• Συμμετέχει μόνο σε αγορές που έχουν ήδη δείξει ισχύ.

Έτσι, κάθε συναλλαγή έχει όχι μόνο υψηλό λόγο κέρδους προς ρίσκο (3R–15R), αλλά και υψηλή πιθανότητα να πετύχει, επειδή κινείται μαζί με την ισχυρότερη κατεύθυνση.

Παράδειγμα

Έστω ότι μια μετοχή έχει ανοδική τάση για μήνες. Το Sophos θα αναζητήσει νέα υψηλά για να επιβεβαιώσει τη συνέχεια και θα τοποθετήσει είσοδο μόνο πάνω από αυτά.

• Αν η αγορά συνεχίσει ανοδικά, η συναλλαγή θα στοχεύσει σε πολλαπλάσιο του ρίσκου.

• Αν η αγορά αντιστραφεί, το stop-loss θα περιορίσει τη ζημιά στο προκαθορισμένο ποσό.

Το αποτέλεσμα: μικρές, ελεγχόμενες ζημιές και μεγάλες καθοριστικές επιτυχίες.

Μακροχρόνια κερδοφορία

Η δύναμη της τάσης φαίνεται στον χρόνο. Ένας επενδυτής που προσπαθεί να «πιάσει το πάτο» ή την «κορυφή» θα κάνει πολλές λάθος κινήσεις. Ένας επενδυτής που πάει με την τάση μπορεί να χάνει μερικές φορές, αλλά όταν κερδίζει, κερδίζει πολλαπλάσια.

Η μακροχρόνια κερδοφορία δεν έρχεται από το να μαντεύεις κάθε κίνηση, αλλά από το να εκμεταλλεύεσαι πλήρως τις μεγάλες κερδοφόρες κινήσεις.

Συμπέρασμα

Η τάση είναι η «γραμμή ελάχιστης αντίστασης» της αγοράς. Πηγαίνοντας μαζί της, αυξάνεις τις πιθανότητες και πολλαπλασιάζεις τα αποτελέσματα. Πηγαίνοντας κόντρα, παίζεις με μαθηματικό μειονέκτημα.

Το Sophos έχει ενσωματωμένο αυτόν τον κανόνα: ποτέ ενάντια στην τάση, ποτέ τυχαίες κινήσεις. Μόνο επιβεβαιωμένες κατευθύνσεις, με υψηλή αναλογία κέρδους/ρίσκου.

Έτσι, η μακροχρόνια κερδοφορία παύει να είναι μύθος και γίνεται πιθανό αποτέλεσμα.